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　　歷經(jīng)了120天的審查、投票，2013年9月26日，雙匯國際控股有限公司和美國史密斯菲爾德終于完成并購交易。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，雙匯國際以71億美元收購史密斯菲爾德已發(fā)行的全部股份，后者成為雙匯國際的全資子公司，繼續(xù)以原名稱和品牌運(yùn)營。

　　盡管雙匯國際是中國最大的肉類加工企業(yè)，也是中國最大的肉類上市公司雙匯發(fā)展的控股股東，但是雙匯在國際市場幾乎沒有知名度，也沒有評級。而史密斯菲爾德卻是全球最大的生豬養(yǎng)殖和豬肉加工企業(yè)，美國最大的豬肉制品供應(yīng)商。可以說，在此樁交易之前，很少會有人想到，中美之間的并購紀(jì)錄竟然會發(fā)生在名不見經(jīng)傳的肉制品行業(yè)。

　　有人分析，史密斯菲爾德已經(jīng)在美國退市，雙匯除了在深圳上市的子公司雙匯發(fā)展，是否會讓這家新組建的龐大肉制品企業(yè)再上市贏得資本？對此，雙匯國際主席萬隆表示暫無計(jì)劃。當(dāng)前雙匯的任務(wù)是優(yōu)化企業(yè)，未來將與史密斯菲爾德在華合資生產(chǎn)。一方面發(fā)揮史密斯菲爾德的技術(shù)、品牌優(yōu)勢；另一方面發(fā)揮雙匯的市場和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢，用好兩個(gè)市場，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，是當(dāng)前首要任務(wù)。

　　提升品牌和豬肉供應(yīng)

　　經(jīng)過2011年瘦肉精事件，雙匯的品牌美譽(yù)度受到嚴(yán)重沖擊，這不得不讓雙匯開始重視加強(qiáng)品牌聲譽(yù)。史密斯菲爾德旗下有眾多品牌且是國際品牌，無疑可幫助改變雙匯的品牌形象。

　　此外，雙匯品牌的產(chǎn)品多集中在早高溫肉制品，平均價(jià)格較低廉，同時(shí)，我國的生豬供應(yīng)壓力增大、豬肉資源緊俏。而史密斯菲爾德作為全球規(guī)模最大的生豬生產(chǎn)商及豬肉供應(yīng)商、美國最大的豬肉制品供應(yīng)商，具有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、健全的管理制度、專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和完善的食品安全控制體系，可以助力雙匯將實(shí)現(xiàn)三個(gè)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變：一是產(chǎn)品由高中低檔向中高檔轉(zhuǎn)變；二是由過去速度效益型向安全規(guī)模型轉(zhuǎn)變；三是把雙匯集團(tuán)做成國際化大公司，努力使雙匯早日進(jìn)入國際肉類行業(yè)前三強(qiáng)，把雙匯打造成為具有國際競爭力的國際大雙匯品牌。

　　資料顯示，史密斯菲爾德和美國泰森公司等幾家企業(yè)生豬屠宰量，占美國生豬屠宰總量的50%、牛為79%、禽類為49%。因此，雙匯通過收購史密斯菲爾德，獲得國外豬肉資源，有利于減輕雙匯的原材料供應(yīng)壓力，對中國的豬肉供應(yīng)亦有戰(zhàn)略意義。

　　輸出資本贏回國內(nèi)市場

　　雙匯收購史密斯菲爾德的大背景是中國企業(yè)“走出去”浪潮。過去11年，中國對外直接投資連續(xù)增長。2012年，中國境內(nèi)投資者共對全球141個(gè)國家和地區(qū)的4425家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資772.2億美元，同比增長28.6%。根據(jù)商務(wù)部“十二五”時(shí)期對外投資合作發(fā)展主要任務(wù)和重點(diǎn)工作，2015年中國對外直接投資將達(dá)到1500億美元，“十二五”時(shí)期年均增長17%。

　　此次雙匯收購案，是中國企業(yè)海外并購的一個(gè)典型案例，也是近年來中國企業(yè)海外并購目的轉(zhuǎn)型的一個(gè)典型代表。

　　在“資本走出去、商品走出去”難以成功（例如TCL收購湯姆遜、上汽收購雙龍等），到“資本走出去、資源買回來”適用范圍狹窄的情況下，出現(xiàn)了第三種并購類型———目的不只是獲得國外市場和國外資源，而是通過收購，獲得其品牌、產(chǎn)品、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，最終目的是發(fā)展中國市場，即“資本走出去、東西買回來”。雙匯收購案就屬于第三種類型。其并購目的，并不是將中國豬肉銷往美國市場，而是將美國豬肉賣到中國市場，以及在中國市場賣更多的雙匯豬肉。

　　雙匯董事長萬隆表示，雙方在并購后能夠通過從美國進(jìn)口高質(zhì)量的肉產(chǎn)品，來滿足中國市場對豬肉不斷攀升的需求，還能繼續(xù)服務(wù)于美國和全球市場。這番話很清楚地說明了通過這樁并購交易雙匯優(yōu)先考慮的目標(biāo)是什么。

　　中國目前每年豬肉的消費(fèi)量在5000萬噸左右，是全球最大的豬肉消費(fèi)市場(已經(jīng)是美國市場的兩倍)。但近年來，由于糧食、環(huán)境等方面的挑戰(zhàn)，生豬供應(yīng)的壓力越來越大。2008年以來，中國就已是豬肉凈進(jìn)口國。

　　另一方面，目前美國豬肉市場已呈現(xiàn)飽和態(tài)勢，前五大企業(yè)占據(jù)95%市場份額，美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)稱美國豬肉消費(fèi)已連續(xù)四年萎縮，史密斯菲爾德近幾年亦增長停滯，向中國這一最大的豬肉消費(fèi)國出口成為增長關(guān)鍵。目前，史密斯菲爾德出口的豬肉中，約25%銷往中國市場。針對中國對萊克多巴胺(美國標(biāo)準(zhǔn)允許的“瘦肉精”)的禁止，史密斯菲爾德近日內(nèi)將在一半養(yǎng)豬場實(shí)行無“瘦肉精”化，其大幅增加對華銷售的戰(zhàn)略設(shè)想已十分明顯。

　　雙匯收購史密斯菲爾德后，有助于進(jìn)一步提高史密斯菲爾德對中國的豬肉銷量。同時(shí)，在當(dāng)前中國對食品安全日益關(guān)注的背景下，雙匯通過收購將史密斯菲爾德品牌和技術(shù)進(jìn)入中國，在中國銷售“放心豬”，無疑前景可期。