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　　中南重工跨界收購大唐輝煌 唐國強等分羹十億“蛋糕”

　　文／曉晴

　　3月19日，停牌三月有余的中南重工(002445.SZ)發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購大唐輝煌傳媒股份有限公司(大唐輝煌)100%的股權(quán)。公告顯示，此次大唐輝煌100%股東權(quán)益預(yù)估值約為10億元，預(yù)估增值率105.50%。

　　對中南重工而言，此次交易無疑是一樁跨界大買賣。此前，公司主營業(yè)務(wù)為工業(yè)金屬管件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，而大唐輝煌則是一家電視劇制作公司。

　　值得一提的是，在大唐輝煌40名自然人股東中，眾多明星大腕紛紛“潛伏”，欲分羹這個十億元巨資的并購“蛋糕”。如唐國強、馮遠征、陳建斌、王姬、陳小藝等大牌明星均赫然在列。

　　據(jù)公司重組預(yù)案披露，唐國強、陳建斌、王姬3位明星均持有大唐輝煌0.3%的股權(quán)，而馮遠征、陳小藝兩人的持股比例均為0.15%。

　　其中，馮遠征、陳小藝兩人的入股時間為2011年3月左右，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格均為1.79元/出資額，兩人均認購了10萬元出資額。而唐國強、陳建斌、王姬等3位明星的入股時間稍晚，為2011年9月。彼時，上述3位明星的認購價也提高到了3.46元/出資額，每人出資69.20萬元各認購了20萬份出資額。

　　安信證券一位分析師表示，中南重工10億收購大唐輝煌100%股權(quán)，按照2013、2014年實現(xiàn)凈利潤6632萬元、10500萬元計算，對應(yīng)估值分別為15倍和9.5倍。

　　該分析師稱，目前，工作室模式已經(jīng)成為電視劇公司持續(xù)擴大產(chǎn)能的常用模式。該公司已組建了包括王姬、李和偉在內(nèi)的5個電視劇工作室，并會和業(yè)內(nèi)其他制作公司和電視臺合作開發(fā)項目。截至目前，該公司旗下?lián)碛?0多名簽約藝人，公司獲得發(fā)行許可的電視劇規(guī)模從2010年的1部29集，迅速擴張到2012年的8部251集，2014年投拍并取得發(fā)行許可證的電視劇有望達到10部以上。

　　“在大唐輝煌年產(chǎn)10部的當(dāng)前階段，依靠這種模式結(jié)合藝人經(jīng)紀業(yè)務(wù)，未來兩年還能保持一定的成長性。公司估值料還有一定的上升空間。”該分析師認為。

　　值得一提的是，在大唐輝煌委身下嫁中南重工背后，也突顯了當(dāng)前文化企業(yè)IPO遇阻的現(xiàn)狀。

　　早在2012年5月，大唐輝煌曾有意單獨進行IPO。而從證監(jiān)會[微博]當(dāng)時披露的信息來看，不僅是大唐輝煌，創(chuàng)業(yè)板部還有浙江唐德影視股份有限公司通過初審，此外，幸福藍海影視文化集團股份有限公司、東陽青雨影視文化股份有限公司的審核狀態(tài)也都在初審階段。

　　不過，上述企業(yè)的上市之路并不順利。自2012年至2013年，在A股IPO暫停以及證監(jiān)會[微博]今年啟動財務(wù)專項檢查之后，不少影視企業(yè)只能鎩羽而歸，其中東陽青雨、拉風(fēng)傳媒、炫動傳播、大唐輝煌均被終止IPO審查。進入2014年，原擬登陸創(chuàng)業(yè)板的中國木偶藝術(shù)劇院也于3月4日終止IPO審查。此外，廣州勵豐文化科技、杭州金海岸文化發(fā)展在去年的IPO財務(wù)核查中不幸“中槍”被迫終止審查。同時，在最新的IPO申報表中，擬登陸主板市場的保利文化集團，目前正處于“中止審查”狀態(tài)。

　　廣發(fā)證券一位投行人士表示，在IPO無望的情況下，借助資本市場并購?fù)顺龀蔀榱诉@些企業(yè)退而求其次的一個選擇。

　　“目前，國內(nèi)影視娛樂產(chǎn)業(yè)迫切希望通過與資本聯(lián)手從而發(fā)展壯大，而一些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎靡的中小公司也有轉(zhuǎn)型的強烈欲望。因此，借殼或并購案例將不斷涌現(xiàn)。”該人士稱。