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公司經(jīng)略

戰(zhàn)略決策

美國通用欲收購法國阿爾斯通全球又起并購熱潮

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2014-04-29來源：經(jīng)濟日報作者：梁圖強

　　近日，美國通用電氣公司將以130億美元收購法國阿爾斯通公司電力業(yè)務(wù)，由于法國政府面有難色，德國西門子公司也有意介入，要與阿爾斯通聯(lián)手重組電力和交通業(yè)務(wù)的消息十分搶眼。

　　雖然法國阿爾斯通公司是世界上領(lǐng)先的電力和交通基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備提供商，從法國高速鐵路TGV到城市軌道交通設(shè)施，再到先進的核電設(shè)備和電力傳輸基礎(chǔ)設(shè)施，阿爾斯通憑借高附加值產(chǎn)品，在全球有著很強的競爭力，一直是法國高科技的象征和驕傲。

　　但是，隨著全球競爭日趨激烈，交通和電力設(shè)備的大訂單都需要雄厚資金作保證，與以前客戶會對訂單提前付款不同，如今沒有雄厚的資金將無法獲得大額訂單，阿爾斯通因此面臨巨大挑戰(zhàn)。

　　為了擺脫資金困境，尋求外部資金是大型跨國公司的慣常做法。從這個角度看，阿爾斯通出售部分業(yè)務(wù)的舉動不難理解。無論這場收購的結(jié)局如何，都應(yīng)被視作企業(yè)的市場行為，雖然法國官方為保住其高科技品牌可能從中干預(yù)，但跨國企業(yè)為適應(yīng)市場變化所作的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，一般不僅只是戰(zhàn)術(shù)性的短期行為，大多有著長遠發(fā)展的戰(zhàn)略目標。

　　今年以來，世界大型跨國企業(yè)并購十分活躍。據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)顯示，年初至今，全球并購交易規(guī)模已超1萬億美元。這是自1980年開始編纂該數(shù)據(jù)以來第三次超過1萬億美元的關(guān)口。其中，除微軟于近日完成了與諾基亞的收購交易外，醫(yī)療保健行業(yè)并購交易最多，且并購交易價值猛增。其中包括捷邁(Zimmer)以133.5億美元收購整形外科產(chǎn)品廠商BiometLVBHAB.UL；瑞士諾華制藥和葛蘭素史克達成逾200億美元的資產(chǎn)互換協(xié)議等。此外，臨近4月底，德國制藥廠商拜耳(Bayer)傳出消息說，即將出售其價值100億美元的塑料部門，以集中精力發(fā)展醫(yī)療業(yè)務(wù);與此同時，總部設(shè)在紐約的輝瑞制藥有限公司也正尋求以近1000億美元競購英國阿斯利康。有業(yè)內(nèi)專家預(yù)言，這項收購計劃不僅有望締造一個制藥行業(yè)巨頭，也將使今年本已頗具熱度的并購活動更加紅火。

　　有分析認為，企業(yè)并購特別是跨國企業(yè)并購或業(yè)務(wù)重組，往往意味著國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重新分化組合，并引發(fā)各個行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條和國際分工的再調(diào)整，這種變化源自市場需求的改變，尤其是在世界經(jīng)濟周期性變化交替之際，市場格局肯定會有大小不一的變化。目前正值始于2008年的國際金融危機退場，世界經(jīng)濟增長溫和回升，在這一形勢處于明顯轉(zhuǎn)折之際，企業(yè)根據(jù)新的市場機遇及時調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，當屬明智之舉，恰逢時機。

　　此外，今年以來的并購活動雖然有籌集資金的目的，但最終還是專注發(fā)展優(yōu)勢強項業(yè)務(wù)，這一特點在今年以來的醫(yī)療保健業(yè)并購中十分明顯，也是長期以來大型跨國公司一直采用的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。

　　（經(jīng)濟日報記者梁圖強）

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