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公司經(jīng)略

中聯(lián)重科蛇吞象稱收購美國特雷克斯不差錢

2016-02-22來源：慧聰工程機(jī)械網(wǎng)

　　2月17日早上，中聯(lián)重科在港交所發(fā)布公告，確認(rèn)將繼續(xù)推進(jìn)以每股30美元現(xiàn)金方式，洽購美國第二大工程機(jī)械制造商特雷克斯公司(Terex Corp.)。中聯(lián)重科表示，已為此項(xiàng)收購做好資金準(zhǔn)備，計(jì)劃以40%的自有資金和60%的銀行債務(wù)融資完成此次交易，債務(wù)融資部分已經(jīng)獲得了銀行的支持函。

　　公告稱，中聯(lián)重科于2015年12月4日向特雷克斯公司提出以每股30美元現(xiàn)金方式收購該公司的非約束性報(bào)價(jià)，較報(bào)價(jià)前一日特雷克斯收盤價(jià)21.22美元溢價(jià)41%。

　　中聯(lián)重科承認(rèn)，此項(xiàng)交易將接受多重法律法規(guī)的審查。其已聘請了專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問和法律顧問，以確保該項(xiàng)交易順利進(jìn)行。據(jù)財(cái)新記者了解，在本項(xiàng)擬交易中，中聯(lián)重科聘請的財(cái)務(wù)顧問為高盛。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月27日，美國特雷克斯公司表示，收到來自中聯(lián)重科主動(dòng)提出的、每股30美元現(xiàn)金的要約收購提議。據(jù)此判斷，收購總價(jià)格將達(dá)約33億美元(約合217億人民幣)。對此，中聯(lián)重科于1月27日晚間發(fā)布公告予以確認(rèn)，并表示就一項(xiàng)潛在的交易與美國特雷克斯進(jìn)行了討論，該交易項(xiàng)目已經(jīng)獲得國家相關(guān)部門支持確認(rèn)函和有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的融資支持確定函。

　　在中國宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、機(jī)械設(shè)備行業(yè)需求萎靡不振的背景下，中聯(lián)重科斥巨資、要約收購美國機(jī)械設(shè)備制造巨頭，引發(fā)市場強(qiáng)烈關(guān)注。對于此次收購的動(dòng)機(jī)，中聯(lián)重科稱該項(xiàng)擬交易將利于延長其產(chǎn)品鏈，并擴(kuò)大市場覆蓋范圍。

　　資料顯示，特雷克斯是僅次于卡特彼勒的美國第二大工程機(jī)械制造商，其核心產(chǎn)品為高空作業(yè)平臺、起重機(jī)、物料處理設(shè)備。中聯(lián)重科主要產(chǎn)品涉及建筑機(jī)械、環(huán)境裝備、農(nóng)業(yè)機(jī)械。特雷克斯在全球范圍內(nèi)有41家工廠，超過2000個(gè)渠道網(wǎng)點(diǎn)，其業(yè)務(wù)72%集中在西歐和北美市場。中聯(lián)重科市場覆蓋范圍主要集中在中國和新興市場，2014年中聯(lián)重科業(yè)務(wù)85%集中在中國。2014年，特雷克斯銷售收入73億美元(約合447億元人民幣)，同年中聯(lián)重科銷售收入為259億元人民幣。

　　東吳證券分析師周爾雙對財(cái)新記者指出，在去產(chǎn)能和國家“一帶一路”戰(zhàn)略的影響下，機(jī)械裝備制造企業(yè)“走出去”，進(jìn)行海外市場擴(kuò)張，已成為必然趨勢。

　　對于此項(xiàng)“蛇吞象”的收購交易，此前國內(nèi)國際市場人士的質(zhì)疑點(diǎn)集中于，在公司利潤持續(xù)下滑的情況下，中聯(lián)重科是否有充足的資金完成金額高達(dá)約217億人民幣的現(xiàn)金收購。此外，作為有國資背景的企業(yè)，中聯(lián)重科的收購是否能夠通過美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批。

　　目前，2015年中聯(lián)重科年報(bào)仍未發(fā)布。1月30日，中聯(lián)重科發(fā)布2015業(yè)績預(yù)告公告，2015年中聯(lián)重科歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期將下降80%-90%，盈利5，000萬元–10，000萬元。公告稱，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績變動(dòng)主要受人民幣對美元等外幣中間價(jià)大幅變動(dòng)、房地產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩、工程機(jī)械產(chǎn)品市場需求持續(xù)不振、公司繼續(xù)實(shí)施從緊銷售策略的影響。

　　中聯(lián)重科稱已為該交易準(zhǔn)備了完善的資金計(jì)劃，計(jì)劃交易總金額中的40%使用自有資金，其余60%通過銀行進(jìn)行債務(wù)融資。債務(wù)融資部分已獲得銀行支持函。中聯(lián)重科財(cái)報(bào)顯示，截止2015年9月30日，中聯(lián)重科現(xiàn)金持有量約為137億人民幣。

　　特雷克斯方面是否會(huì)接受來自中聯(lián)重科的主動(dòng)要約收購，目前態(tài)度仍未明確。此前，特雷克斯稱已與中聯(lián)重科達(dá)成一項(xiàng)秘密協(xié)議，雙方進(jìn)入有關(guān)收購提議的談判階段。

　　2015年8月，特雷克斯與芬蘭起重機(jī)制造商科尼集團(tuán)(Konecranes)達(dá)成全股票合并協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，特雷克斯與科尼集團(tuán)合并后將成立名為KonecranesTerex的新公司，總部設(shè)在芬蘭。合并后特雷克斯股東將持有新公司60%的股份，科尼集團(tuán)股東持有40%的股份。此項(xiàng)原計(jì)劃于2016年上半年完成。

　　而中聯(lián)重科向特雷克斯提出的是在二級市場的全現(xiàn)金要約收購，且去年12月4日提出要約時(shí)，收購報(bào)價(jià)30美元較前一日特雷克斯收盤價(jià)21.22美元溢價(jià)41%。中聯(lián)重科董事長兼CEO詹純新表示，“我們認(rèn)為我方對特雷克斯的收購提案，在對股東的價(jià)值和確定性方面都優(yōu)于特雷克斯與科尼的擬議交易”。他還說，“我們和特雷克斯彼此熟知已久”。

　　科尼公司主席Stig Gustavson日前在獲知中聯(lián)重科的收購提議后，對媒體表達(dá)了其對于中聯(lián)重科是否具有最終達(dá)成這一交易能力的質(zhì)疑。特雷克斯在今年1月27日發(fā)布的一份聲明中表示，公司董事會(huì)并未更改與科尼集團(tuán)合并的建議。