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　　東北電氣重組“被終止”的轉(zhuǎn)型困局

　　東北電氣在青創(chuàng)集團注資之后，一直希望能夠?qū)⒃瓉淼碾娏﹄娙輼I(yè)務(wù)剝離，從而獲得充足的資金轉(zhuǎn)型到智能硬件和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)上，但這一計劃日前遭到香港聯(lián)交所叫停。由此上周東北電氣也對外宣布放棄重組計劃，現(xiàn)階段會通過“兩條腿走路”的方式維持“生計”。前有上海電氣1元甩賣傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，后有東北電氣以重組謀轉(zhuǎn)型卻宣告失敗，傳統(tǒng)電氣企業(yè)在轉(zhuǎn)型的道路上步履艱難。

　　投資者懷疑故意失敗

　　東北電氣重組計劃遭遇港交所叫停，投資者的質(zhì)疑聲也隨之不斷。東北電氣的重組要從去年11月說起，當(dāng)時東北電氣原控股股東新東北電氣投資有限公司（以下簡稱“新東投”）將全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇州青創(chuàng)貿(mào)易集團有限公司（以下簡稱“蘇州青創(chuàng)”）。蘇州青創(chuàng)獲得東北電氣控制權(quán)不久就開始策劃東北電氣重組。

　　按照蘇州青創(chuàng)的計劃，擬通過資產(chǎn)置換方式將上市公司全資子公司沈陽凱毅和高才科技合計持有的新錦容100%股權(quán)出售，退出電力電容器行業(yè)，并逐漸籌劃向智能軟硬件、移動互聯(lián)網(wǎng)等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，注入的資產(chǎn)便是國鼎網(wǎng)絡(luò)空間安全技術(shù)有限公司（以下簡稱“國鼎網(wǎng)絡(luò)”），但是東北電氣卻在對外公布的計劃中未提及注入資產(chǎn)一事，也正是這一點成為投資者質(zhì)疑的最大問題。

　　對于該質(zhì)疑，東北電氣回應(yīng)稱，國鼎網(wǎng)絡(luò)為2014年才成立的初創(chuàng)公司，截至2016年一季度尚無營業(yè)收入和利潤，上市公司僅收購其部分股權(quán)且估值較低。東北電氣僅對收購國鼎網(wǎng)絡(luò)部分股權(quán)作為非重大對外投資發(fā)布對外投資公告。

　　資料顯示，2015年末，國鼎網(wǎng)絡(luò)總資產(chǎn)為474.68萬元，凈資產(chǎn)只有166.61萬元。公司營收為126.31萬元，凈利潤虧損3014.12萬元。

　　投資者認(rèn)為東北電氣的此次重組失敗是由蘇州青創(chuàng)主導(dǎo)的“故意失敗”，對此東北電氣稱，重組失敗是被聯(lián)交所否決而導(dǎo)致，蘇州青創(chuàng)不存在故意失敗以操縱上市公司股價的情況。

　　對此，投資者表示：“很明顯這次重組就是忽悠。”平安證券股權(quán)事業(yè)部執(zhí)行總經(jīng)理王海生表示，此次東北電氣重組其實就是一次互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借殼上市，但是由于聯(lián)交所及時發(fā)現(xiàn)終止了重組計劃。“不過手法還是很粗糙的。”王海生說。

　　“兩條腿走路”前景堪憂

　　在說明會上，東北電氣稱，此次重大重組被港交所終止，未來東北電氣的主業(yè)除了保持上市公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的正常運營，也繼續(xù)積極醞釀行業(yè)轉(zhuǎn)型，尋求向智能軟件開發(fā)和智能硬件研發(fā)、生產(chǎn)以及移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　就傳統(tǒng)的主營業(yè)務(wù)，東北電氣在2015年年報中稱，公司所在的電力行業(yè)發(fā)展與國家政策密切相關(guān)，雖然市場容量大，但目前產(chǎn)能過剩，主要以價格競爭為主。2015年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.52億元，同比下降23.17%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤493萬元，同比減少124萬元。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2012-2015年底，東北電氣雖然一直保持盈利，但利潤額逐年下滑。

　　對于電力電容行業(yè)的未來，有專家認(rèn)為，隨著國家電力投資放緩，電力電容企業(yè)產(chǎn)能過剩、價格競爭激烈局面不會改變，東北電氣在該行業(yè)的發(fā)展并不樂觀，可能成為一只“跛腳”。

　　東北電氣一只跛腳難從傳統(tǒng)行業(yè)拔出來，另一只腳則想通過置入國鼎網(wǎng)絡(luò)踏進智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)這個并不太了解的行業(yè)。

　　北京商報記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，雖然東北電氣在2015年年報中稱，積極尋求在智能軟件開發(fā)和智能硬件研發(fā)、生產(chǎn)及移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及其他有良好發(fā)展前景的行業(yè)投資并購或重組，但并沒有清晰的發(fā)展方向和有關(guān)產(chǎn)品進行具體的說明。北京商報記者另外從國鼎網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)上發(fā)現(xiàn)，目前該企業(yè)提供的產(chǎn)品只有“密連”和“即使通訊加密”，沒有任何硬產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，傳統(tǒng)生產(chǎn)電力電容的企業(yè)和做互聯(lián)網(wǎng)加密業(yè)務(wù)的IT公司合作開發(fā)智能硬件，就目前情況看，投資者很難清楚這家公司的盈利能力到底在哪，對東北電氣來說又會是一個“短腿”。

　　開弓沒有回頭箭

　　東北電氣為時半年的重組以失敗告終，但是投資者依然有疑問：重組是否還會繼續(xù)。對此，東北電氣表示公司目前專注于現(xiàn)有業(yè)務(wù)的正常運營和發(fā)展，并沒有明確表明是否再次重組。

　　業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，重組剛剛失敗，東北電氣如果再次重組，可能面臨很多困難。但是王海生則表示：“由于此次重組的失敗，東北電氣不可能一下子賣掉原有主業(yè)，未來東北電氣還是會將原來的業(yè)務(wù)慢慢剝離掉，轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)主業(yè)，從而實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型。”

　　那么，東北電氣就一定要將原來的主業(yè)剝離嗎？業(yè)內(nèi)認(rèn)為，恐怕這不是東北電氣能決定的，因為東北電氣未來的發(fā)展肯定要受到控股股東蘇州青創(chuàng)的控制。

　　據(jù)了解，青創(chuàng)集團實際控制人劉鈞控制并經(jīng)營著多家從事計算機軟硬件開發(fā)和相關(guān)服務(wù)的企業(yè)，并控制與經(jīng)營著多家投資咨詢公司以及一家文化類公司。

　　東北電氣向智能硬件和互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型已是箭在弦上，如果能夠在東北電氣傳統(tǒng)主業(yè)還在盈利的情況下，將該塊業(yè)務(wù)以一個好價錢剝離，獲得充裕的資金，對東北電氣的轉(zhuǎn)型來講，可謂是如虎添翼。

　　但是在重組被叫停后，東北電氣面臨不能通過置出置入輕松實現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)型的問題，中國工程機械協(xié)會會長祁俊提醒道：“傳統(tǒng)制造業(yè)向‘互聯(lián)網(wǎng)+’轉(zhuǎn)型，還是要借助互聯(lián)網(wǎng)為工具，提高自己的制造業(yè)水平，而不是將自己的主業(yè)放棄。”

　　（北京商報記者 錢瑜 實習(xí)記者 李振興）