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　　德豪潤達(002005.SZ)6月14日晚間發布非公開發行股票預案透露，擬定向增發融資不超過45億元，其中20億用于LED倒裝芯片項目，并預計三年內德豪潤達的年營業收入將超過80億元。

　　德豪潤達擬向不超過10個特定投資者，發行不超過37847萬股股票，發行價格為不低于11.89元/股，募集不超過45億元。其中，20億元用于LED倒裝芯片項目；15億元用于LED芯片級封裝項目；余下10億元用于補充流動資金。

　　高工LED產業研究所的數據顯示，2014年國內LED行業總產值3445億元，其中上游外延芯片、中游封裝、下游應用的規模分別為120億元、568億元、2757億元。目前國內芯片產業價值占比較低，因為LED芯片主要核心技術集中在日本、德國、美國、韓國等企業手上，從而壟斷了高端領域。

　　今年LED照明普及繼續加快，2015年全球LED照明的滲透率將超過30%，而LED芯片技術的發展趨勢已經明確，飛利浦、科銳、歐司朗等國際企業都不約而同地走上了LED倒裝芯片的技術路線。德豪潤達此次募資投向LED倒裝芯片，就是想抓住LED下一個風口。

　　隨著LED燈的價格持續下滑，業內預計白熾燈未來十年內將退出歷史舞臺。國內LED芯片大廠紛紛優化產業布局，三安光電2015年計劃再次定增募投LED外延片項目等；華燦光電最近也醞釀重大資產重組；德豪潤達此次募投，則欲填補國內LED倒裝芯片的空白。

　　當然，德豪潤達還想同時優化資本結構，目前其合并報表的資產負債率約為55.03%。一旦完成此次增發，德豪潤達會獲得10億元流動資金，資產負債率將有所降低。

　　擴大了上中游LED倒裝芯片和封裝的產能后，如何消化這些產能？經過去年的增持，德豪潤達目前已控股雷士照明約27%的股權，正加強對雷士照明銷售渠道的整合，大力拓展O2O照明及智能家居電商平臺，德豪潤達與雷士照明在天貓等電商平臺都有旗艦店，并擁有產供銷一體化體系。雷士在全國有3000多家零售店，可提供電商最后一公里的配送服務。

　　公告顯示，此次德豪潤達計劃投資20億元的LED倒裝芯片項目在安徽蚌埠(其中20億元將來自本次增發)，達產后將形成年產50億顆倒裝芯片的生產規模，該項目未來將實現年銷售收入19.55億元；而德豪潤達擬投資15億元上馬的LED芯片級封裝項目，達產后可年產42.5億顆倒裝芯片，該項目未來將實現年銷售收入29.7億元。

　　不過，德豪潤達也提醒說，此次定向增發融資也需面對多方面的風險，包括政府補貼減少、市場競爭、技術變化、資金壓力較大等。

　　高工LED產業研究所研究總監祝源向《第一財經日報》記者分析說，集中度越來越高是LED行業發展趨勢，這點在臺灣芯片行業體現得很明顯，晶元光電通過一系列收購，已占臺灣芯片行業五成左右的市場份額；另一方面是企業自身擴產，三安、華燦、德豪潤達等芯片大廠擴產積極，小芯片廠則擴產非常謹慎。