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　　中國鋁業(yè)(601600.SH)最近很忙。這家國內(nèi)有色金屬龍頭企業(yè)，在6月25日這天，一口氣宣布了三項資本運作，包括收購中鋁資源15%股權(quán)；與山東鋁業(yè)公司進行資產(chǎn)置換；收購包鋁集團的加工廠等。

　　就在一周前，這家上市公司的大股東中鋁公司剛爆出“去年虧損197億元”的消息。《第一財經(jīng)日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，中鋁公司出現(xiàn)如此大額的虧損，主要是中國鋁業(yè)拖了后腿。財報顯示，中國鋁業(yè)去年實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為負162億元；更早時候，該公司在2012年虧損超過82億。

　　殘酷現(xiàn)實給中鋁公司和它的掌舵人葛紅林出了道難題，因為按照此前確定的工作目標，2015年，他要帶領(lǐng)這家公司實現(xiàn)各個板塊全面扭虧脫困。如今，距離這份業(yè)績答卷的最后提交時間，僅剩不到半年時間。

　　上述一系列資本運作，其實就是奔著扭虧的目標進行的。

　　資料顯示，中鋁資源為中鋁公司的控股子公司，主要通過礦權(quán)收購、股權(quán)投資、合作并購等方式投資參與資源項目的找礦勘查和開發(fā)。目前下設2家分公司，有7家直接或間接控股的子公司，2家參股子公司，持有31個探礦權(quán)。

　　公告顯示，為充分利用中鋁資源在資源勘探、獲取方面的技術(shù)優(yōu)勢開展國內(nèi)外鋁土礦的勘探開采工作，中國鋁業(yè)擬向中鋁資源出資6.17億元，以獲得后者的15%的股權(quán)。這項工作完成后，中鋁公司將持有中鋁資源78%的股權(quán)，剩余股權(quán)由中鋁旗下另外兩家公司分別持有。

　　中國鋁業(yè)認為，此次增資，有利于該公司充分利用中鋁資源在資源勘探、獲取方面的技術(shù)優(yōu)勢開展國內(nèi)外鋁土礦的勘探開采工作，并向其他金屬品種延伸；再就是通過增資支持中鋁資源在特定探礦區(qū)域和礦產(chǎn)品勘探取得突破，為該公司尋找新的利潤增長點。

　　出于相似的目的，同一天，中國鋁業(yè)還批準了下屬全資子公司包頭鋁業(yè)有限公司收購中鋁公司下屬控股子公司包頭鋁業(yè)(集團)有限責任公司的高純鋁廠及輕金屬材料廠的相關(guān)資產(chǎn)、負債，相關(guān)人員隨資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；同時批準下屬全資子公司中鋁山東有限公司(下稱“中鋁山東”)擬與中鋁公司下屬全資子公司山東鋁業(yè)公司進行部分資產(chǎn)置換。

　　公告顯示，前者資產(chǎn)收購采用協(xié)議方式進行，交易對價為交易標的資產(chǎn)經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)價值，約0.35億元，后者資產(chǎn)置換中，中鋁山東置出資產(chǎn)為中鋁山東電解鋁廠除電解鋁生產(chǎn)線外的資產(chǎn)(主要為炭素資產(chǎn))、鋁加工廠、醫(yī)院病房樓資產(chǎn)及相關(guān)負債；中鋁山東置入資產(chǎn)為山東鋁業(yè)拜爾法生產(chǎn)線。

　　申萬宏源證券在6月30日的一份研報中稱，中國鋁業(yè)用低成本置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時剝離掉無關(guān)資產(chǎn)聚焦主業(yè)，這些資產(chǎn)運作的背后一方面體現(xiàn)了中鋁對公司改革升級的大力支持，另一方面置入和收購的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也將增強中國鋁業(yè)的產(chǎn)業(yè)競爭力，提高電解鋁合金化比例，實現(xiàn)鋁產(chǎn)業(yè)鏈升級。

　　中國鋁業(yè)也在公告中稱，這些交易完成后，可以進一步理順資產(chǎn)管理關(guān)系，盤活存量資產(chǎn)，同時也有利于未來業(yè)務發(fā)展。不過，如果中鋁所在行業(yè)的低迷形勢沒有實質(zhì)改變，考慮到此次涉及的資產(chǎn)和業(yè)務量占比均比較小，資產(chǎn)重組能多大程度緩解公司業(yè)績壓力，還要打上一個問號。