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專家:GDP標準已不合時宜 需要一場與時俱進的量度革命

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2016-06-01來源:和訊網作者:陳致強

  安聯投資亞洲首席投資總監陳致強撰文指出,現代科技改變了全球經濟的運作模式及生產效率,因此,再以傳統的方法量度生產力,GDP的量度標準,已經不合時宜?;蛟S,我們是時候改用一個更好的方法,以衡量經濟發展。這篇文章具有一定的借鑒意義。

  GDP是一個區域內經濟活動中所生產出全部最終成果的市場價值(market value),當中包括各種各樣的行業產出,并根據其在經濟中的重要性進行權重。

  成分計算存在問題

  但是,GDP卻沒有計入很多改善人生福祉的方法,例如當你自己在家做一頓飯,以目前的經濟學,這是沒有勞動貢獻的,但如果你外出用餐消費,即使享用的是同樣的菜式,但當中涉及的人手就會計入勞動力。家庭主婦、朋友幫手或義工等等,以現今標準全部都不計入勞動力,換言之,GDP并未能反映一個社會的全部生產。

  此外,生產所帶來的影響,例如環境污染,也未有從GDP中減除。舉個例,A與B兩國的GDP增長率雖然可能一樣,但由于A國的水源及空氣都遠較B國潔凈,理應比B國更勝一籌;反過來說,如果一個國家為增加經濟增長,而采取一些非常污染的生產技術,則該國的經濟增長有可能被夸大了。

  GDP的計算還包括大量的警力資源、 監獄開支、國防開支等等,這些東西是否能為我們帶來更好、更高質素的生活?目前還未有定論。

  此外,價格變動也是影響GDP的一大因素,如果GDP增加純粹是由通脹率帶動,這并不代表人們的生活水平有所提高。實質GDP(Real GDP,即扣除通脹率)是相對較好的量度標準,但無論如何,GDP也未能反映人口轉變、收入分布的更改等,而且由于不同國家在評估物價水平及收入的方法都不同,因此單以不同國家GDP增長比較高低,或許不夠全面。

  值得留意的是,經濟合作暨發展組織(OECD)最近的研究發現,在3年之內,G7國家所公布的GDP最終數據,與最初的數據有很大分別。有些國家經常錄得GDP往上調整,美國的GDP初值往往被高估。而在一些窮國如尼日利亞,其2014年的GDP最終就要大幅向上調整90%。

  GDP須作重大調整,是因為該國的經濟模式有變。本來GDP是依據不同行業對整體社會經濟的重要性進行權重,隨著經濟的發展及轉型,有些行業的發展更快,對經濟的貢獻愈來愈大,該國政府便需要調整GDP的計算成分,因而令GDP出現波動走勢。中國的GDP數據就經常被國際投資者質疑,尤其是中國GDP增長如此快速,而且投資者也難以透過一些參考指標如發電量、運貨量等判別GDP數據的真偽。

  GDP精于計算大規模、標準化的生產模式,但在計算服務業方面就沒有那么可靠,而且部分的創新產業更未有計算在內,很簡單,Google及Facebook向消費者提供的大部分服務都是免費的,因此被GDP拒諸門外。隨著全球經濟趨向服務業,減少對制造業的依賴,再以GDP衡量經濟,或多或少已不合時宜。

  須創造新量度標準

  在電子化年代,地圖不再以一本本書或一頁頁紙的形式印刷出來,音樂也不再只有CD這些載體,而變成免費的電子產品,因此也不再是GDP的一員。消費者分毫不用付出便能享受到產品或服務,唯一涉及的是在Google中彈出來的廣告,但相對于消費者所得的價值,廣告收入往往較低。

  GDP是制造業稱王時代的產物,60年前,制造業占英國GDP超過三分一, 但目前的比例卻已降至10%左右。盡管如此,工廠的產出數字仍然較很多服務業更受到頻密的監察。有趣的是,同樣情況也發生在股票市場。雖然在成熟市場,服務業的貢獻較制造業更大,但相對于PMI服務業指數,股市還是對于PMI生產指數的變動更為敏感。

  世界愈來愈復雜,目前用來量度社會繁榮的GDP方法,充斥著錯誤和遺漏。各國的官方統計機構,或需要來一場革命,創造一種與時代同步的計算標準。

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