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　　周末再出重磅，10月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開防范化解金融風(fēng)險第十次專題會議，重點(diǎn)分析三季度經(jīng)濟(jì)金融形勢，研究做好進(jìn)一步改善企業(yè)金融環(huán)境和防范化解金融風(fēng)險有關(guān)工作。

　　會議由國務(wù)院副總理、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會主任劉鶴主持，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局、發(fā)展改革委、財政部等單位負(fù)責(zé)同志參加會議。

　　會議認(rèn)為，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)的基本態(tài)勢。從金融領(lǐng)域看，積極實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，市場流動性總體上合理充裕，人民幣匯率彈性增強(qiáng)并保持基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)性去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)，部分機(jī)構(gòu)前期盲目擴(kuò)張行為明顯收斂。但也必須看到，我國經(jīng)濟(jì)仍處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，在內(nèi)外因素的共同作用下，歷史上積累的一些風(fēng)險和矛盾正在水落石出，對形勢要客觀認(rèn)識、理性看待，對存在問題要開準(zhǔn)藥方，及時解決。

　　會議強(qiáng)調(diào)，做好當(dāng)前金融工作，要按照黨中央、國務(wù)院總體要求和部署，進(jìn)一步增強(qiáng)“四個意識”，保持戰(zhàn)略定力，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，講忠誠、講干凈、講擔(dān)當(dāng)，沉著應(yīng)對，統(tǒng)籌謀劃，綜合施策。要處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的平衡，聚焦進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強(qiáng)微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。

　　一是實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策。要進(jìn)一步增強(qiáng)前瞻性、靈活性和針對性，做到松緊適度，重在疏通傳導(dǎo)機(jī)制，處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系。

　　二是增強(qiáng)微觀主體活力。特別要聚焦解決中小微企業(yè)和民營企業(yè)融資難題，實(shí)施好民企債券融資支持計劃，研究支持民企股權(quán)融資，鼓勵符合條件的私募基金管理人發(fā)起設(shè)立民企發(fā)展支持基金；完善商業(yè)銀行考核體系，提高民營企業(yè)授信業(yè)務(wù)的考核權(quán)重；健全盡職免責(zé)和容錯糾錯機(jī)制，對已盡職但出現(xiàn)風(fēng)險的項(xiàng)目，可免除責(zé)任；對暫時遇到經(jīng)營困難，但產(chǎn)品有市場、項(xiàng)目有發(fā)展前景、技術(shù)有市場競爭力的企業(yè)，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸；有效治理附加不合理貸款條件、人為拉長融資鏈條等問題。要認(rèn)真總結(jié)國有企業(yè)混改試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，加大下一步改革力度。

　　三是發(fā)揮好資本市場樞紐功能。資本市場關(guān)聯(lián)度高，對市場預(yù)期影響大，資本市場對穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮著關(guān)鍵作用。要堅持市場化取向，加快完善資本市場基本制度。前期已經(jīng)研究確定的政策要盡快推出，要深入研究有利于資本市場長期健康發(fā)展的重大改革舉措，成熟一項(xiàng)，推出一項(xiàng)。

　　會議強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前社會各界最關(guān)注的是已經(jīng)承諾的各項(xiàng)政策措施落實(shí)情況，10月19日對外宣布的穩(wěn)定市場、完善市場基本制度、鼓勵長期資金入市、促進(jìn)國企改革和民企發(fā)展、擴(kuò)大開放等五方面政策，要快速扎實(shí)地落實(shí)到位。人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局、發(fā)展改革委、財政部等有關(guān)部門要加快工作節(jié)奏，政策成熟后立即推出，推出后狠抓落實(shí)。國務(wù)院金融委辦公室近期要會同有關(guān)部門進(jìn)行實(shí)地督查，確保落實(shí)到位。

　　首提發(fā)揮好資本市場樞紐功能

　　這次金穩(wěn)會上提出了：發(fā)揮好資本市場樞紐功能，也是首次提出了資本市場的樞紐功能。

　　會議提到：

　　1、資本市場關(guān)聯(lián)度高，對市場預(yù)期影響大

　　2、資本市場對穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

　　3、要堅持市場化取向，加快完善資本市場基本制度。

　　4、前期已經(jīng)研究確定的政策要盡快推出，要深入研究有利于資本市場長期健康發(fā)展的重大改革舉措，成熟一項(xiàng)，推出一項(xiàng)。

　　在前兩天，劉鶴副總理接受采訪的時候?qū)Y本市場也過如下的表態(tài)：

　　中國股市出現(xiàn)了明顯的波動和下滑，首先是外部因素。主要國家央行加息后，全球股市都開始波動，有所下滑，美國的股市也出現(xiàn)明顯回調(diào)，目前這個過程還在繼續(xù)。中美貿(mào)易摩擦對市場也造成了影響，但坦率地說，心理影響大于實(shí)際影響，目前中美正在接觸。

　　中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在破舊立新的過程中，必然對股市帶來影響。

　　未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境的種種不確定性，影響了投資者行為。投資者很關(guān)心民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題。此外，最近幾天也存在一些市場的技術(shù)性因素，比如在股市下滑過程中出現(xiàn)了被動減倉的現(xiàn)象。這些因素疊加在一起，使得股市產(chǎn)生波動。

　　政府高度重視股市的健康穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前股市的心理特征是，對制度創(chuàng)新和改革政策有很強(qiáng)的期盼，市場表現(xiàn)與這種期盼之間有很強(qiáng)的正反饋效果。因此，促進(jìn)股市健康發(fā)展，一定要有針對性地推出新的改革舉措。

　　2014年的國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見，又稱“國九條”中對資本市場的提法有兩句：第一句是“進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，健全多層次資本市場體系，對于加快完善現(xiàn)代市場體系、拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。”

　　第二句是：“20多年來，我國資本市場快速發(fā)展，初步形成了涵蓋股票、債券、期貨的市場體系，為促進(jìn)改革開放和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。”

　　關(guān)于資本市場樞紐功能的提法，中國證監(jiān)會研究中心前主任祁斌的一篇論文中曾提到：資本市場在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要的樞紐作用。在2009年全國兩會期間，時任證監(jiān)會主席助理朱從玖曾提出過：“充分發(fā)揮資本市場在資本形成、集聚和配置中的樞紐作用，更好地滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理需求。”此前在更高層面上都沒有提及資本市場的樞紐功能或樞紐作用。